欧盟碳排放市场体系

文章来源:金融界碳交易网2022-01-07 14:54

在全部的33个ETS中,规模最大,体系最成熟的当属欧盟的碳排放交易体系(EU ETS),在介绍了ETS的十个设计步骤的基础上,下面将通过欧盟碳市场的发展历程来加深理解ETS,并寻找中国ETS发展的可能路径

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图14 碳市场的规模

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自2005年东京协定签署以来,各国都在积极推进碳排放市场。其中欧盟碳的排放交易体系最成熟,也最具影响力,被认为是全球其他ETS的建设范式,也是中国碳排放交易市场最主要的学习和借鉴对象。根据欧盟官网,欧盟排放交易体系是世界上第一个也是唯一一个跨国界的碳排放交易体系。欧盟EU ETS启动于2005年,涵盖28个成员国以及挪威、冰岛和列支敦士登,涵盖温室气体由仅包括CO2扩大到CO2、N2O 及PCF,囊括了15000个发电站和工厂以及1500家航空公司,涵盖了欧盟超过45%的温室气体排放。根据中国碳交易网的数据,自运行以来,EU ETS的交易量约占全球总量的3/4,交易额自2005年运行以来呈快速上升趋势,在国际碳排放交易市场上占据绝对优势。根据路孚特碳市场年度回顾,2019 年EU-ETS交易额达1689.7亿欧元,占世界总额的87.2%,交易量为67.8亿吨二氧化碳,占世界总交易量的77.6%。2005年至2019年,在碳排放市场的助力下,欧盟的碳排放量下降了35%,成为世界上减排最突出的地区。

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欧洲碳市场的发展历程可以分为四个阶段,第一阶段试验时期(2005-2007)、第二阶段改革时期(2008-2012)、第三阶段成熟期(2013-2020)和第四阶段(2021-2030)。主要交易的品种是欧盟碳排放配额(EUAs)、欧盟航空碳排放配额(EUAAs)及《京都议定书》项下的ERUs 及CERs,第三阶段起不再接受除最贫困国家外新签发的ERUs及CERs。而各交易品种还发展出了丰富而全面的期货、期权等衍生产品,目前碳期货交易规模占全部交易规模的90%以上。起步阶段配额上限由各国分散制定,各成员国普遍采取了根据被管辖设施的历史排放水平免费分配的方式。第三阶段后,欧盟委员会开始统一制定配额上限,分配方式从简单的历史法发展为较为成熟的基准法,配额总量逐年降低,并逐步提高拍卖比例,以电力行业为代表的行业需要以拍卖或在二级市场购买的方式以获得他们所需的全部配额。目前EU ETS允许同一阶段内排放配额的存储,但不允许借贷,企业能够用当下的减排成果抵消未来扩大生产规模产生的额外排放,也可以立即将节省的配额在碳市场出售变现,激励企业尽早开展节能减排行动。另外,从2005年开始,企业的二氧化碳排放量每超标1吨,将被处以40欧元的罚款。2008年开始,罚款额将涨至每吨100欧元,并且在次年,企业排放许可额度中还必须将相应数量加以扣除。

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图15 欧盟碳市场发展四阶段

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EU ETS在实践过程中并非一帆风顺,期间对于碳定价、配额的分配方式以及金融产品监管等方面做了一系列改革和完善,整体呈现以下特征:一是针对碳价低迷的现象,将配额总量制定机制由自下而上变为统一制定,允许碳配额跨阶段延续使用以保持碳定价的平稳。二是配额分配方式由免费分配过渡为免费与拍卖相结合的方式,免费分配由“祖父法”转变为“基准线法”。三是金融产品丰富,参与主体多元化,市场交易活跃。欧盟金融市场高度发达,因此碳市场建立初期便即发展出了碳配额的期货、期权、期权和掉期等多种金融工具,后续又补充了抵消信用(CERs和ERUs)的衍生产品,其中期货交易尤为活跃,在全部碳配额(EUA)的交易中,欧盟碳期货交易量占比达到85%,因此我们大胆推测2022-2023年,中国的碳排放期货也将上市,并成为碳市场的中坚力量。综上,欧盟碳排放交易体系的发展经验与模式将成为我国全国碳排放交易的主要参考对象。 本%文$内-容-来-自;中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

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