煤炭“三兄弟”齐跌逾8%！国家发改委推出政策组合拳，促进煤炭市场回归理性

　　截至10月20日下午收盘，焦煤、焦炭、动力煤期货主力合约均跌超8%。对于后市，机构称，短期内煤炭板块或迎来回调，需关注价格调控带来的风险。

 

　　近期一路上涨的煤炭“三兄弟”遭遇政策重击。

 

　　10月20日，国家发改委发文称，多措并举推动煤炭增产增供取得明显成效。19日晚，国家发改委连发多文表示，研究依法对煤炭价格实施干预措施。同时，着力排查异常交易和恶意炒作行为，加强期货市场穿透式监管。

 

　　受此影响，截至10月20日下午收盘，焦煤、焦炭、动力煤期货主力合约均跌超8%。对于后市，机构称，短期内煤炭板块或迎来回调，需关注价格调控带来的风险。

 

　　促进煤炭市场回归理性

 

　　具体来看，焦炭主力合约跌8.99%，报4039元；焦煤跌8.99%，报3441.5元；动力煤下跌8.01%，报1755.4元。

 

　　煤炭“三兄弟”齐跌逾8%！国家发改委推出政策组合拳，促进煤炭市场回归理性

 

　　“煤炭‘三兄弟’封跌停根本原因在于，煤炭保供稳价政策发布与执行，煤炭期现货市场均加强监管。今年以来，焦炭走势紧随焦煤，而煤炭相关政策消息的发布，直接影响焦炭价格走势。”格林大华期货表示。

 

　　政策面上，近日的调控政策主要聚焦三个方面：

 

　　一是行政手段干预煤炭现货市场。10月19日下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。国家发展改革委将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。

 

　　二是加强煤炭市场保供力度。包括进一步释放煤炭产能，稳定增加煤炭产量，引导煤炭价格回归合理水平，进一步落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖，推动煤电机组应发尽发，严格按照合同保障供用气，加强能源运输保障等。

 

　　三是加强监管，严厉打击期货市场恶意炒作现象。10 月 19 日下午，国家发改委赴郑州商品交易所调研，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。此外，加强期现货市场联动监管。着力排查异常交易和恶意炒作行为，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，创造良好的资本市场环境。

 

　　对此，独立经济学家、财经评论员王赤坤向《国际金融报》记者表示：“受新冠疫情、碳达峰和国际政治影响，煤炭供应时有短缺，目前煤炭总体数量供不应求。但市场上出现短缺的情况更直接的原因是囤货造成的，部分贸易商或煤炭生产商担心国际冲突加剧导致国际煤炭断货，大势收购市场煤炭现货，并囤积起来，加重了供不应求的缺煤情况。目前政府已经采取相关调控措施，国家发改委19日晚间打出重磅“组合拳”，不仅推动煤炭生产企业增加量产供给，而且约谈相关贸易商打击待价而沽甚至囤货行为。此外，还通过行业倡议和舆论，缓解市场恐慌情绪，减少恐慌带来抢购行为。

 

　　对于近阶段的煤炭增产增供举措成效，国家发改委表示，已取得明显成效，煤炭产能加快释放。经严格安全评估，已核增一批生产煤矿，加快恢复煤炭市场供应。煤炭日产量创今年新高。近日全国煤炭日产量超过1150万吨，比9月中旬增加120万吨以上，其中晋陕蒙日均产量860万吨，创今年以来新高。随着煤矿核增产能进一步释放、建设煤矿逐步投产、临时停产煤矿复产，煤炭产量有望进一步增长，发电供热和民生用煤需求将得到有效保障。

 

　　短期内谨慎看待煤炭板块

 

　　那么，近期国家发改委的“组合拳”，将会对煤炭板块的后续走势带来何种影响？

 

　　川财证券表示，短期内谨慎看待煤炭板块，关注价格调控带来的风险。国家能源集团和晋能集团承诺港口价不高于1800元/吨，可以看出宏观调控在现货端初见成效，短期内煤炭板块或迎来回调。四季度对煤炭板块从需求端会有比较强的支撑，而供给的放量情况是最大的变量，当前，煤炭价格已在高位，需要关注相应的价格调控风险。

 

　　“煤炭期货今日大跌主要是受‘政策面’的影响，国家发改委研究依法对煤炭价格试行干预措施。资本市场对于政策是很敏感的，短期内的大跌并不能说明什么问题。”财经评论员张雪峰在接受《国际金融报》记者采访时表示。

 

　　张雪峰指出，“组合拳”最主要的目的是为了维持煤价的稳定，而不是为了打压煤价，因此，后续煤炭的走势会趋于稳定，在一个小范围内进行波动，既不会大涨，也不会大跌。这样对于炒作煤炭期货的资本而言，可能会损失了一部分的利益，但是该举措不论是对于煤炭现货市场，还是电力现货市场，都是有帮助的。期货市场上的资本喜欢大涨大跌，因为这样可以获利，但是在现货市场上，价格涨跌幅度过大对于相关的企业是会带来重创的。期货市场还是应当回归期货市场的本源，现货企业可以以期市来对冲现货市场价格波动的风险，但不宜在期货市场上进行“投机”。

 

　　此外，王赤坤提到，冬季用煤的高峰时间还未至，此次煤炭价格上涨较早，政府已经发现，给政府调控留有足够的时间。政府分别采取了加大煤炭生产、约谈相关贸易商、禁止外销煤炭和投放储备煤炭等措施。相信随着政府的调控，产能补充，待价而沽的局面也将改善，加之相关因素的影响减弱，煤炭供需及价格局面将会进一步可控。

 

　　“政策是一切经济工作的生命线。”浦江金融论坛秘书长、大陆期货首席经济学家李国旺在接受《国际金融报》记者采访时表示，煤炭10月20日大跌，乃政策增产限价的效果。这个效果能否长期化，得看政策的力度、持久性及煤炭供求关系是否从过度失衡向平衡转换。

 

　　李国旺认为，煤价爆涨，乃是去产能过度，造成煤炭供应链内循环不畅之故。在煤炭内循环不畅时，澳洲供煤因国际关系而滞缓，外循环的供应链亦出现不畅。因此，当前煤炭政策增产稳价，可以影响暂时过度上升的煤价，而煤价能否回归常态得看政策能否将内外两个循环轮子补好。