碳市场的Cap & Trade模式

碳市场采用总量控制和交易（Cap & Trade）模式。根据政策要求确定年度排放总量上限，将碳配额分配给控排企业，之后组织碳配额和碳信用交易，通过市场机制寻找成本最低的减排路径。总量上限决定了对控排行业的系统性影响，而配额分配方式决定了对控排行业的结构性影响。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

碳配额的分配方法包括免费分配和有偿分配两类，一般由免费分配起步，逐步提高有偿分配的占比。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

•   历史强度法：控排企业碳配额=企业的历史排放强度值✕减排系数✕产量。如果减排系数相同，则低排放强度的高效产能反而受损；如果设置差异化的减排系数，则能够达到鼓励先进、鞭策落后的效果。

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•   基准线法：控排企业碳配额=行业基准值✕产量。利好排放强度位于行业基准线以下的企业，一般为行业头部、技术水平较高的企业，其每生产一单位产品，将产生实际排放与行业基准线差值的碳配额富余，可以通过碳市场出售给碳配额不足的企业；而排放强度位于行业基准线以上的企业，与此相反。

碳配额分配方法的分类                        内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

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资料来源：中创碳投，信达证券研发中心 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

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