碳交易上线在即，大宗商品震荡分化

近阶段，大宗商品呈现高位震荡分化加大，即使有色各品种内部也呈现铜弱铝强，因中国原定6月上线的碳交易即将延迟至7月落地，最新国务院常务会议和生态环保部在一周内相继表态称碳交易各项准备工作已完成将择时尽快上线，这使得备受资本市场关注的碳中和概念再度火爆，引发煤炭、钢铁及电解铝等相关品种短期预期支撑加强。

 

根据碳交易市场的顶层设计来看，在发电企业碳排放上线后，建材、有色、钢铁、石化、化工、造纸、航空等行业也将被纳入，而在企业纳入到碳市场的初始阶段碳排放配额为免费分配，但相关专家组要求尽快引入有偿配额分配方法并逐步扩大有偿分配的比例，降低免费分配方法的作用，这将确保一个较高的碳排放价。

 

根据全国碳市场总体设计专家组负责人张希良估算，全国碳交易市场上线后碳价应不低于减排一吨二氧化碳的成本，2020年至2030年应为7美元到15美元，高碳排放价不但有助于促进国内的减排，也可以有效应对外部政策变化，如欧盟碳边境调节机制等对我国出口的可能影响。

 

站在年中时点来看，2021下半年全球在新冠变异攻防竞速中仍面临“通胀有上行压力+经济有下行压力”的宏观态势中，包括中国在内的主要经济体不约而同选择了支持经济为主，对短期通胀容忍度较高，而新能源新基建相关与碳达峰碳中和等题材不断快速推进，使得短期铜铝等有色结构性支撑较强，而中长期基本面向好的想象空间巨大，预计短期铝价将尝试再度挑战19500元/吨附近压力，但对短期反弹快速突破不报以过高期待，在市场不确定性较强双边波动极大背景下，建议相关产业强化生产利润套保操作，普通机构和投机者可多看少动，激进的投资者聚焦18000-20000元/吨箱体区间高抛低吸机会。