中国碳市场预测及受益行业梳理

文章来源:未知碳交易网2021-06-29 08:51

  我们通过分析欧盟市场和9 省市试点市场的换手率,并参考CCER 价格碳配额交易价格≤减排成本<罚款的经济规律,预测全国碳交易市场初期年交易量约为4 亿吨,成交额可达约100 亿元。
 
  受益行业:实现碳中和带来的节能减排CCUS新能源设计服务、运营等链条。
 
  投资摘要
 
  关键结论与投资建议
 
  我们通过分析欧盟市场和9 省市试点市场的换手率,并参考CCER 价格<碳配额交易价格≤减排成本<罚款的经济规律,预测全国碳交易市场初期年交易量约为4 亿吨,成交额可达约100 亿元。
 
  受益行业:实现碳中和带来的节能减排、CCUS 和新能源设计服务、运营等链条。节能减排和综合能源服务公司主要有南网能源、涪陵电力;CCUS 标的主要有从事吸附分离材料的蓝晓科技;新能源运营商主要有龙源电力、三峡能源;新能源设计服务主要有苏文电能、永福股份。
 
  核心假设或逻辑
 
  第一,为什么必须实现碳中和:作为第一排放大国,此时在气候治理方面做出积极、有雄心的减排计划,有利于在国际社会上取得主动性;同时,能够推进能源革命和产业升级,把能源安全牢牢握在手里。
 
  第二,发展新能源,拥有资源和技术优势:我国新能源资源储量巨大,陆地70米高度的风能预计可开发量为50 亿千瓦,50 米水深70 米高度的海上风电预计可开发量达5 亿千瓦,陆地太阳能技术可开发量达到156 亿千瓦。并且随着技术持续进步,新能源成本稳步下降。新能源发电是我国完成“碳中和”最有优势的路径。
 
  第三,国际比较:通过国内外对比,我国发展碳交易时机成熟。经过十几年的发展,可以形成一个具有较完善价格发现机制、利于促进减排的有效市场。
 
  与市场预期不同之处
 
  我们通过分析欧盟市场和9 省市试点市场的换手率,并参考CCER 价格<碳配额交易价格≤减排成本<罚款的经济规律,预测全国碳交易市场初期年交易量约为4 亿吨,成交额可达约100 亿元。
 
  我们着重分析了排放上限设置、分配方式和方法、市场调节机制等关键因素对碳价的影响,梳理出影响碳价的关键因素是供需关系和减排成本。
 
  股价变化的催化因素
 
  第一,碳交易市场政策趋严,造成供需紧张,碳价上升。
 
  第二,“双碳”目标超额完成,造成节能减排、CCUS 和新能源等行业超预期高增速。
 
  核心假设或逻辑的主要风险
 
  疫情影响;碳交易相关政策不及预期;减排力度不及预期;电价下行;新能源补贴拖欠;上游材料价格大幅上涨。
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