我国金融市场法规未将碳排放权交易列入金融监管范围

国务院37号文对碳排放权的表述表明，监管当局对碳排放权的认定是“标准化合约”。但是所谓的碳排放权标准化合约既不在我国《证券法》出现，也不符合我国期货交易监管的规定。我国《证券法》规定，“股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法”31。而我国《期货交易管理条例》所认定的期货交易是指“采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动”32。碳交易目前只能通过非集中交易以及在非期货交易场所进行，因此不符合期货监管的规定。当然，碳排放权作为交易客体不被金融监管所接受，但以碳排放权为对象的部分金融交易行为仍受到金融法规的监管。如碳市场中出现的碳配额托管业务、碳投资基金(EMC)、碳集合资产管理计划和碳信托产品，均是碳市场中介机构在接受控排企业等客户委托下，以自身名义，负责对碳资产进行运营和管理，获得产品管理收益，并以此获得报酬。这些业务虽仍以碳排放权作为交易客体，但是其主体或行为方式仍需符合我国信托法律制度和其他金融监管规则的约束。

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然而，即使在部分行为符合金融监管的前提下，还是存在着碳市场与金融监管衔接的不适。如目前碳市场中介机构的设立变更并未按照银监会关于信托机构的设立、变更等管理办法进行，一旦碳市场中介机构采取信托机构形式并进行了信托活动，其组织和管理就需符合银监会对信托机构的监管要求，这使得正在从事碳交易金融服务的碳市场中介机构的机构资质和业务门槛在适用法律上存在违法违规的可能。