电力期货市场是指以特定的
价格进行
买卖,在将来某一特定时间开始交割并在特定时间段内交割完毕,以电力期货合约形式进行交易的电力商品。
纵观全球期货市场,一共有四家期货交易所推出了电力期货,他们分别是纽约商品期货交易所(NYMEX)、伦敦国际石油交易所(IPE)、芝加哥期货交易所(CBOT)和澳大利亚股票交易所(ASX)。美国是世界上最大的电力生产、消费国,其电力期货市场最为发达。
2015年国务院《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(简称“9号文”)提出:“待时机成熟时探索开展电力期货和电力场外衍生品交易,为发电企业、售电主体和用户提供远期价格基准和风险管理手段”。广东省能源局召开的能源期货品种研究座谈会标志着我国电力期货进入实质性阶段。
电力期货交易示例
-纽约商品交易所美国东部市场电力期货合约
a. 交易单位:基本的交易单位是736Mwh。但根据交割月工作日的数量的不同,实际交割的电量也会相应改变。
b. 日交易时间
Cinergy和Entergy州的电力期货的交易时间:9:40~15:10。
PJM的电力期货的交易时间:9:40~15:00。
c. 交易月份:18个连续月份。
d. 报价单位:$/MWh。
e. 纽约商品交易所美国东部市场电力期货合约
价格最小变动单位:$0.01/MWh或$7.36/份合约。
日价格波动限制:
前一交易日结算价的上下30美元范围内。
如果某交易日即期月份的期货交易价格相对于前一日结算价上涨或下跌10美元,当时间达到5分钟时,所有月份的交易将中止半小时,接着是2分钟的公告时段。之后,市场将重新开放,但所有月份期货交易的价格波动限制扩大到前一交易日结算价的上下20美元范围内。如果即期月份的交易价格又突破20美元的限幅长达5分钟,同样的步骤将再次进行,但价格波幅已扩大到30美元。若价格波动达到上下波动30美元并持续5分钟,则停止该期货当日交易。
如果任一后续月份(back month)的交易突破10美元的限幅长达5分钟,则2分钟公告阶段以后,所有后续月份(back month)交易价格的限幅将立即扩大到20美元。这样的步骤不断重复,即如果有5分钟价格波动达到20美元,限幅再扩大到30美元。
即期月份最后两天的日交易最后一个小时内没有价格限制。
f. 最后交易日:合约交割月份之前的第四个交易日。
Cinergy的期货合约:由销售者在Cinergy输电系统的任一关口中选择。
Entergy的期货合约:由销售者在Entergy输电系统的任一关口中选择。
PJM的期货合约:PJM西部交易中心。
h. 交易率:平均每小时交割2Mw,具体的可以根据买卖双方的相互协议做出相应修改。
i. 交割单位
23个峰荷日:交割单位是736Mwh
22个峰荷日:交割单位是704Mwh
21个峰荷日:交割单位是672Mwh
20个峰荷日:交割单位是640Mwh
19个峰荷日:交割单位是608Mwh
j. 交割周期
Entergy:每个交割日有16个峰荷小时,从上午6点一直到晚上22点(美国中部时间)。
PJM和Cinergy:每个交割日有16个峰荷小时,从上午7点一直到晚上23点(美国东部时间)。
k. 进度安排:买卖双方必须遵从输电服务商的调度安排。
l. 实物期货交易(EFP):购电商或售电商如果想交易等量的实物头寸,必须向交易所提交一份请求。EFPs可以开仓或清算期货头寸,它的期限是交易结束后的第一个工作日的上午10点(东部时间)。
m. 头寸限制:有月份的最大总合约数量是5000份,但是即期月份最后3天的交易不能超过350份
n. 保证金要求:一定数量的保证金是未平仓期货和空头所必须的,对于期权购买者来说,保证金不会超过已付的期权费。
o. 交易符号:Cinergy(CN),Entergy(NT),PJM(QJ);
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