王信：央行如何支持绿色低碳转型

 

除了碳价和自然利率的影响，央行支持绿色低碳转型，制定相关政策还会受到其他多重因素的影响，这些因素可能会与碳价的作用叠加，影响自然利率和央行货币政策的空间、力度、时机等。

 

第一，与气候变化的影响相似，人口老龄化会影响经济的趋势性增长。两者的作用方向一致，如果应对不当，人口老龄化和气候变暖都可能会减弱经济增长潜力，降低自然利率。尤其中国从老龄化到深度老龄化用时较短，中国从碳达峰到碳中和的预设时间也较短。两者叠加，情况会比较严峻，如果不采取合理措施，人口老龄化会影响经济的趋势性增长，影响自然利率。

 

第二，政府应对气候变化的决心和可信度。如果政府应对的决心很大，可信度很高，经济主体就有可能更快地行动，经济增速下降可能较少。如果政府应对气候变化缺乏决心，政策朝令夕改，会增加投资的不确定性，影响市场信心和经济增长，也会影响自然利率。

 

第三，财政政策支持绿色低碳转型的力度和有效性。如果财政政策的支持力度较大，有利于促进经济低碳转型发展，就会相应减少货币政策的压力。

 

第四，金融体系支持绿色低碳转型，应对气候变化冲击的能力。如果金融体系不发达，资源不能有效配置，就需要央行花费更大的力气，采取更直接的手段支持绿色低碳转型。一些发展中国家比较早地采取直接支持绿色低碳发展的政策，并非偶然现象。

 

总之，气候、自然环境和人类社会是一个统一体，涉及方方面面，彼此相互作用，需要统筹考虑。

 

2022年的中央经济工作会议刚刚闭幕，会议提出稳健的货币政策要精准有力，引导金融机构加大对绿色发展等领域的支持力度。央行支持绿色低碳转型发展将是一项长期任务，应深入研究。中长期内，相关货币政策工具及其搭配、力度、空间需要统筹考虑碳价变化、财政相关政策、绿色金融市场发展等各项因素，提高政策的灵活性、有效性。