分析我国排污权交易的必要性与可行性

（一）排污权现货交易的风险性 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

由于排污权现货交易市场不具有套期保值、对投机者的规制机制以及各市场主体对风险管理能力的不对称性，在交易过程中存在众多风险，如客户业务活动的环保风险、设备运营中的环保风险、客户融资的债务不履行风险、诉讼风险、公害风险、真实性的核查风险等等。据易碳家了解到，尤其是在市场不够发达、技术检测方法和手段未达到一定水平的情况下这些风险很难得到有效的规避，这些风险的存在可能使出售方获得的交易价格较低，不能有效补偿自身治污的费用，这就限制了交易规模，也抑制了参与者的积极性。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

（二）排污权期货交易模式的功能

排污权期货交易模式具有价格发现、转移风险、优化资源配置等期货所具有的功能，能极大地避免排污权现货交易的不足。首先，排污权期货具有风险规避性，随着国际上日益兴起的排污权交易市场，该市场的风险越来越大，这就需要引进排污权期货等衍生金融产品。排污权的价格高低差距很大，引入相应的衍生工具有利于企业规避风险。其次，排污权期货具有套期保值、套利和投机等市场功能，由于现货与期货价格具有同步变动趋势因此存在套期保值的可能性，据易碳家了解到，在排污权现货交易市场和排污权期货交易市场做相反操作可以抵消风险，当买进排污权时，套期保值者就卖出排污权期货；价格上升时，投机者就会卖出期货赚取差价，价格下降时，投机者放弃期货，这样保值者就赚取保证金。最后，期货市场具有价格发现与价格稳定功能。期货市场价格发现反映了未来一定期间内交易者对价格走势的预测，其产生的价格具有真实性、超前性的特征，这样有利于政府根据交易者对价格的预期制定相应的调控政策，引导污染源调整生产规模与方向，进而稳定市场交易与交易价格，减少市场风险。

（三）排污权期货市场对我国环保的作用

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中小企业占我国企业总量95%以上，80%以上企业属于排污较大的企业，但是我国中小企业存在融资困难，管理发展模式粗放等问题，因此在实施排污权交易制度时面临的一大难题让这些中小企业参与进来。中小企业不参与排污权交易很难实现排污权总量控制的目标实现环境保护的目标。建立排污权期货市场为广大中小投资者提供了间接入市的机会，通过期货市场专家理财形式避免了投资者直接承担期货市场的风险。通过这几年我国期权与期货的实践，我国期货市场建设不断完善，2007年已经成为世界最大的期货交易市场。我国在排污权交易已经为开展期货市场交易与服务具备了一定的基础，因此在这些条件下我国推出排污权期货，建立排污权期货市场具有可行性。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com