能效红线划定 落后产能出清：节能降碳行动有望重塑行业供给格局

15日，国家发展改革委联合多部门正式发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（下称“通知”），明确以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。

 

行业能耗现状突出

 

节能降碳改造是提升能源资源利用效率、降低碳排放的重要举措，也是扩大有效投资、促进产业提质升级的有力支撑。《通知》提出，到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。

 

从当前来看，上述九大重点行业的能效状况有较大提升空间。据有关行业协会摸排测算，目前粗钢、电解铝、水泥熟料、平板玻璃等行业能效标杆水平产能占比仍不足30%，部分行业还有超过10%的产能能效低于基准水平，节能降碳改造还存在巨大空间。

 

从化工行业能耗情况来看，开源证券研究所副所长、化工首席分析师金益腾指出，炼油、乙烯、甲醇、合成氨是我国石化化工行业四大高耗能行业，总体上存在较大优化空间。短板主要体现在四个方面：由于原料路线决定能耗基线，天然气路线和乙烷裂解路线显著优于煤制路线和石脑油路线；老旧装置和低效设备大量存在，尤其是2000年前投产、未经系统节能改造的装置，能效普遍落后；能量系统优化不足，蒸汽、氢气、余热余压未能梯级利用，管网损失和放空浪费较大；催化剂与核心设备性能偏低。

 

供给格局有望重构

 

为实现上述目标，《通知》主要从推广应用先进节能降碳技术装备，推动重点工序和装置改造升级，推动能源消费绿色化、低碳化三大方面分行业细化部署了节能降碳改造重点任务。

 

在市场分析人士看来，此举将有望重塑产业供给格局，龙头企业议价能力将显著增强。

 

金益腾分析认为，在政策不断推进下，未来化工行业落后产能或加速退出，将抑制过去为实现高盈利盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。预计在2026年至2027年的集中改造和淘汰下，四大化工品类的总产量将有所下降，部分品种如尿素、甲醇可能呈现阶段性供应偏紧的局面。到2028年，先进的大型化、高效化产能将完成替代，产量企稳、供给收缩叠加改造成本与未来碳成本的上升，将推动行业告别过去“低价内卷”的恶性竞争模式，龙头企业的议价能力将明显增强。

 

钢铁行业的趋势同样如此。兰格钢铁研究中心主任王国清指出，三年攻坚行动将加速钢铁行业产能洗牌。能效不达标、技术落后的中小钢厂因改造成本高、融资能力弱，将逐步被市场淘汰或兼并重组。数据显示，2025年钢铁行业CR10（前十大钢企粗钢产量占比）已达43.14%，比2020年提高4.2个百分点，行业集中度持续提升。同时，钢铁产能将向资源禀赋优、环保容量大、绿色电力充足的区域集中，倒逼企业退出城市核心区、生态敏感区，推动产业与生态协调发展。

 

改造成本将呈现“短期上升、长期下行” 趋势

 

《通知》还围绕资金支持、价格调节、政策激励、标准引领等方面，进一步加强重点行业节能降碳改造政策保障。

 

王国清表示，短期来看，节能降碳改造将增加企业设备升级、技术研发等资本开支。但长期而言，改造带来的效益将远超投入。

 

钢铁行业的数据验证了这一逻辑。据中国钢铁工业协会统计，在此前开启的极致能效工程的带动下，2025年底，被列入统计的57家企业3年内投入409亿元，单个企业平均投入7亿元，吨钢改造资金95元，吨钢用能成本降低29元，平均回收期3.27年，为行业效益下滑态势下企业降本保生存提供了有力支撑。

 

王国清进一步指出，另外碳减排也可以带来额外收益。2026年钢铁行业迎来碳市场履约首年，碳排放成本抬升，低碳企业将避免额外碳成本，甚至可通过碳交易获利。此外，政策补贴、税收优惠等支持，将进一步提升改造项目的经济性。

 

金益腾也认为，短期内节能降碳改造将推高企业的资本开支和运维成本，对于一些中小规模企业来说，在三年改造窗口期内将面临一定的现金流压力。但从长期看，随着能耗下降、碳成本节约以及设备效率提升带来的运维减负，总成本有望低于改造前的水平。