曹远征:中国经济基本已触底 去产能成发展经济核心

文章来源:中国碳排放交易网2016-11-13 13:37

如果说经济是“L”形的增长,那么现在是接近底部或者已经到底,即中国经济基本上触底。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

今年前三季度GDP增速为6.7%,但是有两个数字更需要注意,第一个是中国PPI经过54个月之后开始缓升,这意味着企业的销售数据在增长,销售的环境在变好,因此PMI的表现也相对乐观;二是中国工业企业的利润14个月后由负转正,显示无论民营还是国有企业都在增长之中。这两个变化对于金融界来说,意味着企业的利润在增长,还款能力在增长,杠杆有可能稳住,加之银行坏账率在环比下降,这些都反映出中国经济形势的变化,未来中国经济或许不会出现大的反弹,但下行风险在减少。

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这时候突然发现,如果是要中国经济可持续发展,核心就是去产能的问题。我们也注意到所谓的产能过剩的部门都是高杠杆的部门,七个部门,这时候产能过剩严重都是高杠杆、高负债。

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中国的资产负债表中,如果说最大的风险,企业的债务是比较高的,正因为这样背景,才有供给侧改革当中“三去一降一补”,去产能去杠杆去库存。在这个过程中,有一个操作适度的问题,产能去得过快经济就会下行,如果杠杆去得过快就会风险过大。

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那么去产能怎么去呢?在宏观上,因为经济基本企稳,所以不需要大规模地刺激,但是必须要在平稳中创造一个环境,在宏观上杠杆要稳住,货币政策不应该宽松也不能收紧。 本文`内-容-来-自;中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

作者:曹远征,中国银行首席经济学家 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm

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