ESG是一场注定要淡出的狂热还是唤醒人们意识的警告？

文章来源:Refinitiv路孚特Robert Jenkins2022-09-05 14:16

负责任投资基金的全球资金流向

虽然2022年上半年发生的市场低迷也对资金流向和资产管理规模产生了影响，但不可否认的是，ESG的声誉确实已经受损。那它会反弹并重新站稳脚跟吗？

尽管目前ESG处在不利位置，但多个因素表明它还是具有持久力的。实际上可以说，这些公开呼吁是有助于提高人们对更好、更标准化的数据披露的要求，提高对更深思熟虑并具有前瞻性的见解的认识，提高对公司ESG评级和分数的需求。

首先是主要发达投资市场的监管动态。欧盟正在采取实质性措施，建立可用框架，对公司的ESG足迹进行分类，并通过SFDR（可持续金融披露法规）和 EET（欧洲ESG模板）将这些要求纳入投资咨询流程。

英国和美国也在效仿，提出了类似的详细监管提案，共同提高了公司披露以及投资咨询和基金选择过程中使用的评估标准。公司将别无选择，只能努力符合监管要求，这将在本质上推动行业层面的数据透明化和标准化进程。

这可能有助于解决最大的问题——即公司的ESG评分因数据供应商而异，投资大众因此而感到困惑。这些监管机制也可以识别出提出恶意索赔的公司，以及明显“洗绿”带来的实际后果。

同样重要的是，公司正在通过PRI（负责任投资原则）和GFANZ（格拉斯哥净零金融联盟）等倡议承诺减少、中和并最终消除其碳足迹。在过去三年中，能源、交通和建筑等碳密集型行业的主要公司的目标设定显著加快。

其中许多公司已经广泛宣传他们的“净零”目标，这将使他们有责任弄清楚如何做到这一点。这也将推动行业的最佳实践出现，因为这会提高投资者和评级提供商跟踪所需的指标的披露。

另外值得注意的是，ESG通常对企业有利。真正以ESG为导向的产品往往享有溢价（如电动汽车与传统内燃机相比）。资本成本本身也会使ESG状况良好的公司受益。随着投资者蜂拥投资这些公司，“走向绿色“也成为公司提高获得优先股和债务融资能力的诱人利益。

最后，投资者偏好正在发生代际转变，这将推动机构和散户改变投资方向和产品。Refinitiv最近对财富行业的一项研究指出，仅在过去12个月内，71%的投资者更愿意或更愿意考虑进行ESG投资。这包括顾问主导的投资者和自主投资者。

此外，随着婴儿潮一代的财富越来越多地流向婚姻关系中寿命更长的女性配偶以及千禧一代和Z世代的孩子，未来几年将有大约30万亿美元的资产所有权会发生转变。这两个人口群体都更倾向于根据他们的价值观来进行投资，因此需求将继续增长。

出于所有这些原因，在最近的指数行业协会调查中，约85%的资产管理公司声称ESG已成为其投资策略和投资产品的优先考虑因素。

因此我们有理由说，我们所目睹的并不是一场结束的开始，而是对ESG的非常真实缺陷的呼吁，这将引领行业走向成熟并引导人们关注实质性问题和底层绩效指标。

这对ESG披露的透明化、标准化，提高过渡指标和公司评级的准确性都是健康和必要的。这不会在一夜之间发生，实际上这可能是长达数年的旅程的开始，但它最终将稳步改善，将为投资者提供更清晰和更好的信息，帮助投资者做出符合其个人价值观的ESG决策。