东方证券首席研究总监、研究所所长 陈刚：中国证券行业绿色金融的发展趋势与实践

 

　　在碳市场方面，中国碳市场稳步建立。我国2011年提出逐步建立碳排放交易市场，2015年开始准备全国碳市场建设，2017年启动分阶段碳市场全国建设进程，2021年启动全国碳市场线上交易，并完成全国碳市场第一个履约周期的清缴工作。

 

　　碳市场的发展为证券公司带来新业务和新机遇，主要有以下几点。第一，碳定价能够提供信号，为清洁能源吸引到更多投资，最终实现中国碳中和愿景。全国碳市场的价格走势会对社会、行业、企业的投资生产决策产生深远影响。目前国内外碳价差别较大，且国际碳价处于上升趋势。这为相关业务的展开带来了长期机会。第二，在促进纳管企业节能减排降负方面，证券公司可以根据客户需求，开发碳现货交易、碳质押、碳回购、碳债券交易、撮合市场供求等多种方式。第三，在参与各类减排项目方面，证券公司可以开发多种模式的CCER开发与交易，实现减碳的现金流收益。第四，在提供多种资产管理方式方面，证券公司可以开发借碳和碳托管合约，设立碳基金等。第五，在助力企业风险管理方面，证券公司可以通过套期保值，资产避险，帮助客户合理构造投资组合，对冲风险，提高投资收益，引导资金流向绿色、低碳、可持续的发展路径；并可开发远期、互换、期权等碳衍生品，根据客户对冲需求和衍生结构进行报价，获取风险有效对冲后的点差收益。第六，在碳市场支持工具方面，证券公司可以开发碳指数交易；还可开发碳保险工具，一方面可以为了规避减排项目开发过程中的风险，确保项目减排量按期足额交付的担保工具；另一方面，可以降低项目双方的投资风险或违约风险，确保项目投资和交易行为顺利进行。总而言之，碳金融为证券行业带来了全新的、多样的投资机会。作为综合券商，也能够为企业和社会提供证券、期货、资产管理、理财、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式专业综合金融服务。

 

　　最后，ESG研究的重要性会日益凸显。ESG是通过考虑环境、社会和公司治理等非财务信息，挖掘企业的长期价值，评估企业绩效和可持续性，并在此基础上开展负责任投资。ESG提供了评估企业可持续性的框架，绿色金融为实现可持续发展提供了资金和金融工具。它们共同推动了企业和社会向更加环境友好和可持续的方向发展。