华盛顿碳价一个月暴跌25美元：市场押注三方联动落地

华盛顿州生态部于9月9日公布的第15次Cap-and-Invest拍卖结果显示，全部280万单位当年期配额以39.50美元/吨的价格售罄，较6月拍卖的64.56美元暴跌25.06美元，为近年来最低季度结算价。本次拍卖为华盛顿州带来约1.1亿美元收入，将用于气候韧性、就业创造和空气质量改善项目。这是华盛顿州连续第15次季度拍卖全部售罄，显示合规需求刚性。但价格大幅下跌的核心原因在于市场对三方联动的强烈预期——加州、华盛顿州和魁北克于6月25日签署联动协议后，华盛顿州受控实体预期未来可从更大的联合市场以更低价格获取配额，因此在独立拍卖中出价趋于保守。39.50美元的价格位于价格底线（27.92美元）与配额价格管控储备一级触发价之间的中点附近，连续第二个季度未触发APCR。经济模型显示，联动后华盛顿州合规成本将显著下降，但也意味着该州碳市场的价格锚将转向加州-魁北克市场。RFF（未来资源研究所）的研究指出，联动后ECR（排放控制储备）机制可为华盛顿州带来额外收入，但配额价格下行可能抵消部分收入损失。